臨近元旦假期，昨日，滬市深市國(guó)債逆回購(gòu)各期限品種全部走高。4天期品種GC004、R-004漲幅最大，均超過(guò)5.5%，漲幅超過(guò)100%。截至昨日14時(shí)，3天期品種升至2.90%；2天期品種超過(guò)2.70%，7天期品種GC007報(bào)5.725%，R-007報(bào)5.59%，漲幅均超過(guò)10%；14天期品種在4.40%左右，漲幅超過(guò)6%。

　　國(guó)債逆回購(gòu)本質(zhì)上是一種短期貸款，投資者將資金通過(guò)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)借出，利率在借出時(shí)已經(jīng)確定；有資金需求的人用國(guó)債作抵押，到期還本付息。

　　依據(jù)期限不同，國(guó)債逆回購(gòu)有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共計(jì)9個(gè)品種。上海交易所和深圳交易所都有自己的逆回購(gòu)品種。GC代表上海交易所的品種，R代表深圳交易所的品種。每個(gè)交易所的逆回購(gòu)品種，又可以按照投資時(shí)間的長(zhǎng)短來(lái)區(qū)分。

　　據(jù)了解，國(guó)債逆回購(gòu)的利率與市場(chǎng)資金的供給和需求高度相關(guān)，資金面越緊張，市場(chǎng)越需要錢(qián)，國(guó)債逆回購(gòu)的利率就越高；市場(chǎng)資金越寬松，國(guó)債逆回購(gòu)的利率就越低。通常，在月底、季末和年終資金面緊張的時(shí)候，逆回購(gòu)的年化收益率都比較高。

　　北京青年報(bào)記者注意到，12月25日操作4天國(guó)債逆回購(gòu)品種，資金實(shí)際占用將跨越元旦小長(zhǎng)假，合計(jì)計(jì)息天數(shù)為7天。

　　4天期品種為何能賺7天利息？這是國(guó)債逆回購(gòu)的計(jì)息規(guī)則導(dǎo)致的。國(guó)債逆回購(gòu)的計(jì)息天數(shù)為資金首次交收日到資金到期交收日之間的天數(shù)（算頭不算尾）。在正常工作日，1天期國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品只算1天利息，但如果趕上節(jié)假日，情況就不同了。根據(jù)滬深交易所規(guī)定，首次清算日為交易日，資金首次交收日為首次清算日的下一交易日；到期清算日為首次清算日加上回購(gòu)期限天數(shù)（按照自然日），若到期清算日為非交易日，則延至下一交易日清算；資金到期交收日為到期清算日的下一交易日。

　　因此，如果2023年12月25日操作了4天期的國(guó)債逆回購(gòu)，首次清算日就是12月25日（T日成交）；首次交收日（首次清算日的下一交易日）就是12月26日（T+1）；到期清算日是12月29日（T+N，N=4）；到期交收日（到期清算日的下一交易日）是2024年1月2日。實(shí)際計(jì)算利息的天數(shù)為7天。

　　需要提醒的是，操作國(guó)債逆回購(gòu)不僅要看計(jì)息天數(shù)，也要看實(shí)時(shí)的資金價(jià)格（利率）。一般而言，在下午3點(diǎn)后，逆回購(gòu)利率多會(huì)出現(xiàn)跳水。

　　“節(jié)假日前夕往往是做國(guó)債逆回購(gòu)的好時(shí)機(jī)?！苯ㄐ欣碡?cái)專(zhuān)家朱先生告訴北青報(bào)記者，國(guó)債逆回購(gòu)的安全系數(shù)比較高，收益率也在交易的那一刻就已經(jīng)確定，很適合追求安全收益的投資者。

　　文/本報(bào)記者　程婕（來(lái)源：北京青年報(bào)）