美元是當(dāng)今世界最重要的貨幣，約四成國際貿(mào)易以美元結(jié)算，美元資產(chǎn)占世界儲備貨幣約六成份額，以美元計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品尤其是美國國債的收益率曲線更被視為全球資產(chǎn)的估值基礎(chǔ)。以美元為核心的國際貨幣規(guī)則、交易網(wǎng)絡(luò)和組織機(jī)構(gòu)等構(gòu)成了美元體系，是美國霸權(quán)的重要支柱之一。然而，這一體系的發(fā)展歷程缺乏正當(dāng)性，美國政府的恣意妄為更令該體系積弊重重，越發(fā)淪為霸權(quán)國內(nèi)部核心利益集團(tuán)收割全球財(cái)富的武器。

　　美元體系缺乏正當(dāng)性

　　回顧國際貨幣體系的發(fā)展歷史，不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的美元體系是一系列“違約”和政治操弄的產(chǎn)物。1944年布雷頓森林會議中，44個(gè)國家集體商議后同意實(shí)行以“黃金-美元”雙掛鉤為核心的國際貨幣制度，并設(shè)立國際貨幣基金組織和世界銀行兩大機(jī)構(gòu)。盡管美元借此取代英鎊獲得了樞紐地位，但其基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行存在與黃金兌換比例的硬約束，“黃金-美元”體系經(jīng)簽約國家的同意才具有一定的國際合法性。1971年后，由于美國國內(nèi)的黃金儲備無力兌付在海外流通的美元，尼克松政府單方面宣布“臨時(shí)”關(guān)閉美元兌付黃金的窗口，這個(gè)“臨時(shí)”政策如今已經(jīng)持續(xù)了半個(gè)多世紀(jì)。美國政府單方面背棄了國際條約規(guī)定的兌付承諾，以美元為核心的國際貨幣體系便失去了國際法基礎(chǔ)。

　　美元黃金兌換機(jī)制失效后，國際貨幣基金組織為避免全球金融動(dòng)蕩，召集各國商議采用特別提款權(quán)（SDR）替代黃金和美元作為國際儲備貨幣。這項(xiàng)以多邊主義為原則的改革舉措，試圖建立更為公平合理的國際儲備貨幣規(guī)則，幫助各成員國更從容地應(yīng)對金融危機(jī)。但按照國際貨幣基金組織的規(guī)則，此類重大議程需要獲得至少85%投票權(quán)的支持，而美國的投票權(quán)從未低于15%，這就賦予了它“劫持”國際貨幣公共事務(wù)的特權(quán)。美國在其他場合總是鼓吹所謂“一人一票”的決策規(guī)則，但是在國際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)的治理上，它卻堅(jiān)定捍衛(wèi)“一美元一票”的游戲規(guī)則。美國利用其事實(shí)上的“獨(dú)家否決權(quán)”，長期阻撓特別提款權(quán)本位制度的發(fā)展和落實(shí)，以保護(hù)美元作為全球儲備貨幣的霸權(quán)地位。在美國的干預(yù)和操弄下，時(shí)至今日，特別提款權(quán)籃子的組成仍不具有普遍性和公平性，特別提款權(quán)的份額增長和國際用途仍極為局限，難以充當(dāng)國際儲備貨幣的角色。由此可見，美元體系的霸權(quán)地位和美元不受硬兌付約束的發(fā)行權(quán)力，是美國政府一系列重大違約和狂妄僭越的結(jié)果，不具備合法性和正當(dāng)性。

　　全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源

　　要理解美元體系給世界帶來的動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)，不妨想象如下場景：辦公室里擠著兩百多位高矮胖瘦各異的同事，卻只有一臺空調(diào)。其中一個(gè)大個(gè)子肌肉男把空調(diào)遙控器死死地霸在自己手里，并只根據(jù)自己的體感冷熱來調(diào)整空調(diào)溫度，令其他同事尤其是體質(zhì)跟他差異比較大的人深受其害——當(dāng)許多人已經(jīng)感到過熱時(shí)，他卻繼續(xù)調(diào)高溫度，導(dǎo)致眾人滿頭大汗；過了一會兒他又令空調(diào)冷風(fēng)呼嘯，體質(zhì)偏弱的同事帶汗受寒難免傷風(fēng)。

　　從黃金和特別提款權(quán)上篡奪了國際儲備貨幣寶座的美元，如今便是這臺空調(diào)，而美聯(lián)儲的貨幣政策就是這被霸占的空調(diào)遙控器。美國政府的貨幣政策從來只考慮其本土經(jīng)濟(jì)調(diào)控需求，而不考慮同處美元體系之下的各國的感受。自20世紀(jì)70年代以來，全球爆發(fā)了近200次金融危機(jī)，大部分都發(fā)生在美元的加息周期，這些危機(jī)的系統(tǒng)性根源就在于美國大起大落的貨幣政策。在降息周期中，金融業(yè)為逐利將美元外流到全球，引發(fā)各流入國的資產(chǎn)泡沫和經(jīng)濟(jì)過熱；而在加息周期中，美元資金又迅速離場，造成相關(guān)國家陷入金融或者債務(wù)危機(jī)。美元的潮汐周期產(chǎn)生了巨大的負(fù)外部性，形成世界經(jīng)濟(jì)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)之源。2022年春以來，為抑制美國國內(nèi)居高不下的通脹水平，美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從0.25%迅速飆升至5.5%，引發(fā)多國貨幣大幅貶值，斯里蘭卡等國更是爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，造成政治動(dòng)蕩、民生凋敝。

　　掠奪和欺壓世界各國的利器

　　美元體系是美國攫取全球財(cái)富和權(quán)勢的工具，臭名昭著的“雙赤字”政策就是例證之一?！半p赤字”即財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字并存且同步增長。在美元承諾以固定價(jià)格兌換黃金的時(shí)代，美國的國債占國民生產(chǎn)總值的比例穩(wěn)步下降，因?yàn)槊绹宄鋫鶆?wù)本質(zhì)上是以黃金計(jì)價(jià)的，將來連本帶息最終都要用黃金清償。但是自從1971年背棄美元兌付黃金的國際法責(zé)任之后，美國聯(lián)邦政府債務(wù)率就持續(xù)飆升，所謂的債務(wù)上限僅僅是一塊遮羞布和政客互相攻訐的手段。

　　52年來波浪式擴(kuò)張的財(cái)政赤字，令美國國債規(guī)模由金本位結(jié)束時(shí)的400億美元，擴(kuò)張到如今超32萬億美元，共擴(kuò)張了近800倍，更何況其中約四分之一是由美聯(lián)儲“印鈔票”無中生有購買的。同期，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從900億美元擴(kuò)張到了2008年的9000億美元；而為應(yīng)對金融危機(jī)和新冠疫情的沖擊，在多輪量化寬松之后，這個(gè)數(shù)字更是在2022年沖高至9萬億美元。美國不斷地濫發(fā)鈔票，導(dǎo)致50年來全球貨幣的購買力不斷貶值，全球資產(chǎn)、服務(wù)和稀缺商品的名義價(jià)格長期上漲。

　　人們常用“寅吃卯糧”一詞描述那些借債度日、超前消費(fèi)之人，但以此來描述美國的“雙赤字”政策則是不準(zhǔn)確的?！耙悦Z”意味著借債人還將償還超前支出導(dǎo)致的債務(wù)，而美國聯(lián)邦政府透支之后，根本沒有償還債務(wù)的打算，只是不斷滾動(dòng)債務(wù)，無窮無盡地創(chuàng)造新債務(wù)。美國政府通過央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張以支持財(cái)政赤字的持續(xù)，本質(zhì)上是其央行代表財(cái)政部向全球美元儲蓄者征收的一種鑄幣稅，是在竊取全世界勞動(dòng)者和儲蓄者的財(cái)富。

　　美元的國際鑄幣稅計(jì)算有很多方法，一種比較簡易的算法就是美國每年的經(jīng)常項(xiàng)目逆差，因?yàn)樗麄兡陱?fù)一年地用紙片和符號換取別國的血汗與資源。美國的貿(mào)易逆差僅僅占美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的5%不到，有人以此論證說美國對國際鑄幣稅的依賴并不嚴(yán)重，但其實(shí)這是被GDP的統(tǒng)計(jì)方式給迷惑了。美國在統(tǒng)計(jì)國內(nèi)生產(chǎn)總值時(shí)包含了很大比例的非貿(mào)易部門產(chǎn)出，因此估計(jì)美國經(jīng)濟(jì)對國際鑄幣稅的依賴，更應(yīng)該采用美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差與其可貿(mào)易品產(chǎn)出之間的比值，該值通常在15%至20%之間，或者考察美國的經(jīng)常項(xiàng)目逆差占其進(jìn)口總額的比例，該值過去40年來的均值是20%左右。換言之，一旦美國失去通過鑄幣稅從全球“吸血”的能力，美國民眾的平均福利水平將比現(xiàn)在下降約五分之一。

　　美元體系不但被用來竊取財(cái)富，更被用作美國政府的外交工具，動(dòng)輒對別國實(shí)施金融制裁。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，世界各國金融機(jī)構(gòu)和金融當(dāng)局之間的互動(dòng)與聯(lián)絡(luò)發(fā)展出了復(fù)雜的報(bào)文系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)。前者如人的神經(jīng)，后者如人的血管，它們與世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的骨骼肌肉等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一起構(gòu)成全球經(jīng)濟(jì)大循環(huán)。在這些相對“虛體”的組織結(jié)構(gòu)的支持、映射和引導(dǎo)之下，研發(fā)和制造的實(shí)體經(jīng)濟(jì)才得以運(yùn)轉(zhuǎn)和壯大。但是如今的美國，將上述全球虛體經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)操控在自己手中，并以此作為權(quán)柄，動(dòng)輒要挾切斷反對者的“經(jīng)脈氣血”。美國利用美元的報(bào)文和結(jié)算體系迫使世界各國的銀行配合制裁伊朗、朝鮮和俄羅斯等國，便是實(shí)例。這就好比一家流氓物業(yè)公司，占用了公共資源卻以此窺探業(yè)主的隱私，還動(dòng)輒斷水?dāng)嚯妬硪獟逗屠账鳂I(yè)主。這樣的惡霸經(jīng)常自詡為公共產(chǎn)品的提供者，實(shí)際上則是在公器私用，其財(cái)富和權(quán)勢都依靠美元霸權(quán)而得以放大。

　　美元體系對美國的反噬

　　任何事物都有其兩面性，美元霸權(quán)也存在代價(jià)。

　　美國曾經(jīng)是世界上制造業(yè)最為發(fā)達(dá)的國家，但是自從染上以雙赤字牟取貨幣特權(quán)的“毒癮”之后，大幅高估的美元匯率嚴(yán)重削弱了其制造業(yè)競爭力，美國制造業(yè)增加值占世界的比重從20世紀(jì)70年代的40%下降至今天的17.4%，制造業(yè)就業(yè)占比由22%下降到8%。以美國“鐵銹帶”為典型的藍(lán)領(lǐng)工人群體成為雙赤字和產(chǎn)業(yè)資本外流的犧牲品，而美國政客們卻不負(fù)責(zé)任地將這一現(xiàn)象歸罪于別國，指責(zé)東亞國家操縱匯率從美國“搶走”了制造業(yè)就業(yè)崗位。從國際收支平衡表來看，美元霸權(quán)與美國的去工業(yè)化如同一個(gè)硬幣的兩面，但是美國政治精英卻在濫用美元霸權(quán)獲益的同時(shí)推脫責(zé)任、指責(zé)別國，引發(fā)其國內(nèi)民眾反經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮。

　　美元體系作用于美國內(nèi)部的另一大惡果是加劇了貧富分化，長期大幅印鈔推高了美國的資產(chǎn)價(jià)格尤其是股票價(jià)格，使得最富裕階層的財(cái)富量增速遠(yuǎn)快于國民生產(chǎn)總值的增速。1970年，美國社會最富裕的0.1%人口的財(cái)富占社會財(cái)富總量的比例約為9%，如今已達(dá)20%。即便金融危機(jī)和新冠疫情曾導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格一度暴跌，但是通過量化寬松注入流動(dòng)性，富人階級的財(cái)富不僅沒有損失，反而再創(chuàng)新高。中下層階級卻在該過程中傾家蕩產(chǎn)，面臨廣泛的失業(yè)威脅。由此可見，美元體系主要服務(wù)于美國的少數(shù)食利階級，其流毒不僅貽害世界，也導(dǎo)致民粹主義盛行，最終撕裂了美國社會。

　　正因如此，全世界越來越多人開始呼吁世界應(yīng)該擺脫美元霸權(quán)的奴役和剝削，連美國國內(nèi)也有有識之士意識到，美元霸權(quán)不僅危害世界，而且長此以往也將讓美國走向衰落和動(dòng)蕩。要想讓這個(gè)世界從日益危險(xiǎn)的逆全球化和民粹化浪潮中穩(wěn)定下來，那么全世界回歸一種公平的國際貨幣制度勢在必行。

　?。ㄗ髡撸旱詵|升 魏子龍，分別系中國人民大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院教授和區(qū)域國別研究院助理研究員）