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金融穩(wěn)增長(zhǎng)力度仍處較高水平

發(fā)布時(shí)間:2023-06-14 11:29:00來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

  中國(guó)人民銀行6月13日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,5月末,廣義貨幣(M_2)余額282.05萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.6%,增速比上月末低0.8個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高0.5個(gè)百分點(diǎn)。5月份人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元,同比少增5418億元。初步統(tǒng)計(jì),5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.56萬(wàn)億元,比上月多3312億元,比上年同期少1.31萬(wàn)億元。

  5月金融數(shù)據(jù)延續(xù)了4月的放緩勢(shì)頭,基本符合市場(chǎng)預(yù)期。受訪的專家認(rèn)為,這背后是一季度相關(guān)政策集中靠前發(fā)力后,二季度轉(zhuǎn)入節(jié)奏回調(diào)階段,旨在保持全年金融資源投放規(guī)模合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn),在穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)之間把握好平衡。

  具體來(lái)看,5月份M_2同比增速延續(xù)高位回落,主要受去年高基數(shù)效應(yīng)、當(dāng)月信貸派生力度有所減弱等因素影響。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,下階段,在基數(shù)逐月抬升、存款利率下調(diào)或引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄意愿降低背景下,M_2同比增速預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下行。但考慮到當(dāng)前居民儲(chǔ)蓄仍在高位,流動(dòng)性水平相對(duì)充裕,也意味著M_2增速的下行將是相對(duì)緩慢的過(guò)程。

  “高基數(shù)效應(yīng)下,M_2增速下行屬于正常波動(dòng)。5月份新增信貸同比大幅少增,存款派生相應(yīng)減少,也會(huì)帶動(dòng)M_2增速下行。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示,盡管5月份M_2增速回落至近兩年平均水平附近,但從貨幣供應(yīng)量角度看,金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升力度仍然處于較高水平。

  植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金認(rèn)為,5月信貸與社融增量較4月有明顯上升,融資節(jié)奏逐步恢復(fù),信貸結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化?!?月居民短期與中長(zhǎng)期信貸同比多增,且增量明顯高于上月,一方面得益于購(gòu)車補(bǔ)貼、家電補(bǔ)貼等促消費(fèi)政策與解除限購(gòu)等購(gòu)房政策;另一方面也受消費(fèi)貸、按揭貸款、公積金貸款等利率持續(xù)下行推動(dòng)。5月乘用車零售量同比增長(zhǎng)28.6%,房屋銷售面積同比增長(zhǎng)24.5%,消費(fèi)恢復(fù)帶動(dòng)居民部門信貸加快增長(zhǎng)?!蓖踹\(yùn)金說(shuō),企業(yè)部門融資保持平穩(wěn)增長(zhǎng),但融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大變化:一季度企業(yè)短期信貸超額投放較好滿足了企業(yè)短期資金需求,二季度再度擴(kuò)張的動(dòng)力下降;5月份企業(yè)中長(zhǎng)期信貸保持較好增長(zhǎng)勢(shì)頭,房企、制造業(yè)企業(yè)、基建企業(yè)的融資需求保持平穩(wěn)節(jié)奏。但由于貸款利率持續(xù)下降、債券融資成本較高與違約事件影響,企業(yè)更傾向于增加貸款、降低債券融資,5月份企業(yè)債券減少2175億元,拖累社融增長(zhǎng)。

  專家認(rèn)為,整體來(lái)看,信貸與社融恢復(fù)節(jié)奏良好,雖然增速有所下降,但下一階段宏觀政策措施將持續(xù)推動(dòng)需求恢復(fù),物價(jià)保持基本穩(wěn)定,居民消費(fèi)與企業(yè)投資有望加快恢復(fù),疊加利率持續(xù)下行,信貸與社融將加快增長(zhǎng)。

  “總需求不足仍然是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾,在內(nèi)需恢復(fù)情況尚不穩(wěn)固和外需回落壓力加大的情況下,實(shí)體融資需求繼續(xù)受到擾動(dòng),各項(xiàng)宏觀政策仍需保駕護(hù)航。”溫彬表示,6月13日央行下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率10個(gè)基點(diǎn),也旨在加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。招聯(lián)金融首席研究員董希淼說(shuō),下一步,應(yīng)盡快采取針對(duì)性措施,努力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭,穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)主體預(yù)期,提振市場(chǎng)信心,進(jìn)一步提振消費(fèi)和投資。

(責(zé)編:陳濛濛)

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