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標(biāo)的股東大換血 通宇通訊跨界收購有蹊蹺

發(fā)布時間:2023-03-20 14:47:00來源: 北京商報

  一切的資本運(yùn)作都離不開利益二字,A股市場更是如此。前期因大談ChatGPT被疑配合實(shí)控人套現(xiàn),通宇通訊(002792)遭到了市場以及監(jiān)管層的關(guān)注,不過這并不影響通宇通訊講資本故事的節(jié)奏。近期,通宇通訊披露公告稱,公司擬購湖北和嘉包裝科技有限責(zé)任公司(以下簡稱“湖北和嘉”)93%股權(quán),若交易完成,公司也將跨界煙標(biāo)行業(yè)。一則簡單的收購公告背后似乎并不簡單,單就此次標(biāo)的公司來看,在交易前一周,原股東悉數(shù)退出,蹊蹺的股權(quán)變動背后究竟有何貓膩?

  要跨界收購

  “收購一個煙標(biāo)印刷公司,能強(qiáng)化公司核心通信設(shè)備主業(yè)嗎?”這是通宇通訊投資者發(fā)出的疑問。擬購湖北和嘉的動作,讓通宇通訊不少股民直呼看不懂。

  3月18日,通宇通訊披露公告稱,為促進(jìn)公司業(yè)務(wù)多元化發(fā)展,公司擬以自有資金7034.52萬元購買湖北和嘉93%的股權(quán)。需要指出的是,從業(yè)務(wù)范圍來看,通宇通訊與標(biāo)的公司湖北和嘉并不協(xié)同。

  據(jù)通宇通訊介紹,湖北和嘉是一家專業(yè)從事高端包裝印刷品及材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)公司,主要客戶為內(nèi)蒙古昆明卷煙有限責(zé)任公司(以下簡稱“蒙昆”),公司主要產(chǎn)品包括“蒙昆”公司多個品類的煙標(biāo)產(chǎn)品系列,能為企業(yè)提供集創(chuàng)意設(shè)計、研發(fā)生產(chǎn)及相關(guān)配套服務(wù)于一體的包裝印刷整體解決方案。

  湖北和嘉頭上還有不少榮譽(yù),系湖北省2022年認(rèn)定的第三批高新技術(shù)企業(yè)、湖北省第一批創(chuàng)新型中小企業(yè)。

  財務(wù)數(shù)據(jù)方面,2022年,湖北和嘉實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為6285.65萬元,對應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤約為1300.71萬元。不過,今年1月,湖北和嘉實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為0,實(shí)現(xiàn)凈利潤3.65萬元。

  通宇通訊則專業(yè)從事通信天線及射頻器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,產(chǎn)品主要包括基站天線、射頻器件、微波天線等,2017年通過收購和增資控股深圳光為進(jìn)入光通信領(lǐng)域。

  不過,今年1月31日,通宇通訊披露稱,公司擬將深圳光為100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川省光為通信有限公司,轉(zhuǎn)讓價格2.9億元。雖然已經(jīng)披露了出售計劃,但通宇通訊仍借深圳光為在互動平臺大談ChatGPT、CPO概念,導(dǎo)致公司股價大幅拉升,被質(zhì)疑配合實(shí)控人減持,通宇通訊也因此收到了深交所下發(fā)的監(jiān)管函。

  前腳出售深圳光為,后腳買入一家和公司業(yè)務(wù)并不協(xié)同的煙標(biāo)公司,通宇通訊“不務(wù)正業(yè)”背后打得什么算盤,也是公司超5萬戶股民心頭的疑問。據(jù)通宇通訊披露的2022年業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤7000萬-8500萬元,同比增長70.23%-106.71%。

  跨界收購不同于同產(chǎn)業(yè)收購,其經(jīng)營風(fēng)險也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。一位不愿具名的煙標(biāo)行業(yè)專家對北京商報記者表示,煙標(biāo)行業(yè)毛利率比較高,這導(dǎo)致前幾年眾多企業(yè)蜂擁而至扎入該賽道,不過,近年來依靠一兩個煙標(biāo)生存的中小煙標(biāo)企業(yè)已無法適應(yīng)高質(zhì)量、大批量的要求而被淘汰,煙標(biāo)行業(yè)產(chǎn)業(yè)未來集中度將逐步提高,該行業(yè)競爭也會越來越激烈。

  標(biāo)的股東“換人”

  標(biāo)的湖北和嘉成立于2010年,公司一直以來的大股東是湖北興龍包裝材料有限責(zé)任公司(以下簡稱“湖北興龍”),而該公司背后實(shí)控人則是湯煉。不過,在這次收購買賣中,與通宇通訊坐下來談生意的卻并非湯煉等人。

  據(jù)通宇通訊披露的公告顯示,此次的交易對方有王濤、王臘春、楊淑武、李江鴻、李勇等5位自然人,上述5人分別持有標(biāo)的公司湖北和嘉65%、19%、10%、4%、2%的股份。交易完成后,僅王臘春、楊淑武保留湖北和嘉5%、2%的股份。

  北京商報記者查詢天眼查發(fā)現(xiàn),在此次交易一周前,湖北和嘉出現(xiàn)過大“變動”,首先是公司從股份有限公司整體變更為有限責(zé)任公司。對于這一變動,高禾投資管理合伙人劉盛宇對北京商報記者表示,上市公司是股份制有限責(zé)任公司,去收購有限責(zé)任公司要簡單一點(diǎn),如果是股份公司收購股份公司,程序上要復(fù)雜很多。

  除了這一變化之外,北京商報記者發(fā)現(xiàn),湖北和嘉的股東也全部大換樣。

  在此次交易前一周,湖北和嘉大股東是湖北興龍,持有湖北和嘉70%的股份,剩余30%股份則由徐啟強(qiáng)、胡金龍、張立國等自然人持有,湖北興龍背后則是自然人湯煉、湯莉,兩人持股比例分別為95%、5%。

  從股權(quán)關(guān)系來看,湯煉是湖北和嘉的實(shí)控人,間接控股公司66.5%的股份。

  但就在與通宇通訊談生意的前一周,湯煉、湯莉、徐啟強(qiáng)、胡金龍、張立國等人悉數(shù)退出,迎來的是王濤、王臘春、楊淑武、李江鴻、李勇5位自然人。交易之前標(biāo)的股東全換,這在A股市場并不多見。

  獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中企資本聯(lián)盟主席杜猛對北京商報記者表示,上市公司收購前標(biāo)的股權(quán)出現(xiàn)大變更,這顯然不符合正常邏輯。湖北和嘉股東緊急變更的原因,是否是為了規(guī)避關(guān)聯(lián)交易,以及前后兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格是否一致,這些都需要上市公司給出答案。

  需要指出的是,此次交易也有不小的溢價,采用收益法評估的湖北和嘉股東全部權(quán)益于評估基準(zhǔn)日2023年1月31日的市場價值為7759.68萬元,相對其于評估基準(zhǔn)日的賬面值3296.38萬元,增減值4463.3萬元,增值率為135.4%。

  新老股東為舊相識

  新舊股東更換背后,雙方似乎為舊識。

  首先來看湖北和嘉現(xiàn)任實(shí)控人王濤,天眼查信息顯示,在王濤的合作伙伴中,有標(biāo)的公司原股東張立國、胡金龍的名字,雙方均進(jìn)行過一次合作。其中,王濤、胡金龍曾在赤峰春恒果業(yè)銷售有限公司有過合作,王濤持有赤峰春恒果業(yè)銷售有限公司40%的股份,而胡金龍在該公司中擔(dān)任監(jiān)事。

  此外,天眼查信息顯示,湖北和嘉其他股東王臘春、楊淑武、李江鴻、李勇等,同樣與原股東張立國、胡金龍此前有過合作。針對相關(guān)問題,北京商報記者分別致電通宇通訊、湖北和嘉方面進(jìn)行采訪,不過通宇通訊方面電話無人接聽,湖北和嘉相關(guān)人員表示“已經(jīng)離職,不方便透露公司相關(guān)情況”。

  另外值得一提的是,湖北和嘉多名原股東有北大荒背景。首先來看湖北和嘉原實(shí)控人湯煉。天眼查信息顯示,湯煉實(shí)際控制了8家公司,在6家公司中任職,其還是北大荒五大連池礦泉水股份有限公司(以下簡稱“北大荒五大連池”)的第二大股東,持股比例為15%,僅次于北大荒農(nóng)墾集團(tuán)有限公司,北大荒五大連池的注冊資本為1.25億元。

  據(jù)了解,北大荒五大連池與A股公司北大荒、新三板公司墾豐種業(yè)、豐潤生物為兄弟公司,背后大股東均為北大荒農(nóng)墾集團(tuán)有限公司。

  與湯煉一樣同有北大荒背景的還有湖北和嘉原股東張立國、胡金龍,其中張立國系北大荒五大連池董事,胡金龍系監(jiān)事。

  北京商報記者 馬換換

(責(zé)編:陳濛濛)

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