私募對市場前景趨樂觀 關注穩(wěn)增長、困境反轉(zhuǎn)等投資方向
諸多利好因素提振之下,A股持續(xù)反彈。多位受訪私募人士表示,近期,壓制股市情緒和經(jīng)濟預期的內(nèi)外因素都出現(xiàn)了較為積極的變化,市場前景漸趨樂觀。具體投資方向上,會重點關注消費、軍工等穩(wěn)增長、困境反轉(zhuǎn)方向的投資機會。
積極信號正在增加
市場情緒有望持續(xù)恢復
近期,A股出現(xiàn)一定的反彈。星石投資認為,疫情防控措施的優(yōu)化落地和房地產(chǎn)供給端的支持政策,極大緩解了市場對國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷的擔憂;美聯(lián)儲緊縮預期最緊張的時候已經(jīng)過去。經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)將帶動股市情緒提升,各大板塊都有估值抬升的機會。
聯(lián)海資產(chǎn)合伙人、投資總監(jiān)周清分析,反彈由多重因素共振產(chǎn)生:首先,宏觀形勢趨穩(wěn),美聯(lián)儲激進加息預期有所下降,國際緊張局勢趨于緩和;國內(nèi)方面,穩(wěn)增長政策預期逐漸轉(zhuǎn)暖。“本次反彈預計短期會持續(xù),但向上趨勢的持久性還需要各方面環(huán)境持續(xù)驗證?!?/p>
翼虎投資董事長、投資總監(jiān)余定恒將當前市場解讀為“隧道底”——眼前黑暗,沒有退路恰如置身隧道之中,然而隧道有一個最重要的特征就是“盡頭有光”,隨著地產(chǎn)等積極政策的釋放,相信政策的拐點就在不遠處。
睿億投資研究總監(jiān)熊林對待市場的態(tài)度也較為樂觀。熊林表示,從國內(nèi)宏觀政策變化來看,國家在地產(chǎn)和防疫政策兩個方面出臺了一系列政策,此前制約經(jīng)濟發(fā)展的兩大核心因素得以緩解,明年宏觀經(jīng)濟恢復的概率將逐步提升;二是美國10月份CPI回落幅度超預期,就業(yè)數(shù)據(jù)開始下行,美聯(lián)儲加息幅度將逐步放緩,降低了全球權益資產(chǎn)的估值壓力;三是國內(nèi)A股和港股市場自2021年初以來持續(xù)調(diào)整,持續(xù)大幅調(diào)整后市場估值達到歷史最低水平附近,安全邊際相當充足。
“不少私募認為市場積極的信號正在增加。當前市場處在底部區(qū)間,收益風險比較高,有私募管理人認為右側(cè)信號已經(jīng)展現(xiàn)?!备裆细恍女a(chǎn)品總監(jiān)崔波也告訴記者。
好買基金研究中心研究員樊雨透露,目前很多私募認為資本市場已經(jīng)進入底部區(qū)域,具備長期投資價值。今年影響市場的很多關鍵變量,如疫情、匯率、海外通脹等,明年都會有所逆轉(zhuǎn)或緩和。
對未來市場態(tài)度樂觀
積極把握政策受益等方向
具體到投資方向的選擇,明世伙伴基金表示會積極把握政策主線,重點關注與穩(wěn)增長相關方向和后續(xù)可能會有政策出臺的板塊。具體來看,一方面是疫情防控政策進一步優(yōu)化帶來的宏觀板塊相關投資機會,如醫(yī)藥、消費、旅游、地產(chǎn)、基建等;另一方面是新一輪潛在政策出臺受益的方向,如新能源汽車、醫(yī)療、基建、自主可控、國家安全等。
星石投資認為,在內(nèi)需走強、外需減弱的背景下,具有困境反轉(zhuǎn)空間的內(nèi)需驅(qū)動型板塊可能會有不錯的機會,明年這些領域基本面向上的趨勢和彈性可能更加清晰,例如航空旅游、醫(yī)藥、物流、傳媒互聯(lián)網(wǎng)等。
余定恒表示,當下的配置方向仍然圍繞產(chǎn)業(yè)趨勢本身以及新發(fā)展方向來展開,在不確定性中擁抱確定性,將控制熊市尾部風險作為主要思想。具體包括以下幾點:其一是安全板塊,例如國家安全的軍工、科技安全的信創(chuàng)和自主科創(chuàng)、生命安全的創(chuàng)新藥。其二是新基建,包括解決中國式現(xiàn)代化和卡脖子的智能網(wǎng)聯(lián)、高端裝備、儲能等。其三是困境反轉(zhuǎn),主要圍繞疫情防控和政策糾偏,因疫情受損股價低洼的消費、政策復蘇驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)等進行布局。
據(jù)排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華觀察,整體來看,私募對接下來市場比較樂觀,預計行情可能會由估值驅(qū)動和業(yè)績驅(qū)動兩部分組成。因此,一方面看好新能源為代表的高景氣賽道;另一方面看好后疫情時代業(yè)績回暖的行業(yè),尤其是消費等板塊有望迎來估值修復行情。
熊林也表示,在投資布局上近期提高了整體權益配置比例倉位,加大了受益于經(jīng)濟復蘇的順周期板塊以及港股倉位。
周清告訴記者,明年在大類資產(chǎn)配置方面,對債券市場相對謹慎。權益類資產(chǎn)相對看好港股、A股股票,對于歐洲市場相對看空;A股板塊方面,相對看好與穩(wěn)增長和復蘇相關的行業(yè),如金融、下游消費、TMT等。
(中國基金報)
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