年內(nèi)公募參與定增突破1000億
今年以來,市場震蕩加劇,A股再融資也受到影響。下半年后,定增市場持續(xù)回暖,公募積極搶籌,年內(nèi)獲配定增項(xiàng)目總金額已超過1000億元,其中近七成為下半年以來參與。
多位業(yè)內(nèi)人士表示,下半年A股市場逐步企穩(wěn),迎來較好的投資布局窗口期。定增項(xiàng)目投資勝率較大,公募等機(jī)構(gòu)參與的積極性大大提高。由于當(dāng)前折價(jià)率仍處于較高水平,預(yù)計(jì)定增市場的回暖有望持續(xù),可關(guān)注高景氣度和高成長板塊定增項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)。
定增市場持續(xù)回暖
年內(nèi)公募斥資千億參與
東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示,截至12月2日,年內(nèi)已有56家公募參與上市公司定增,合計(jì)認(rèn)購總額達(dá)1003.54億元,其中下半年以來參與定增金額達(dá)686.58億元,占比近七成。
上市公司實(shí)施定增方面,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月2日,年內(nèi)已有310家上市公司實(shí)施定向增發(fā),實(shí)際募資總額達(dá)6104.82億元。以12月2日收盤價(jià)計(jì)算,67%的上市公司定增項(xiàng)目能夠取得浮盈,平均折價(jià)率16.43%。
從定增金額排名靠前的公募年內(nèi)認(rèn)購情況來看,財(cái)通基金、諾德基金、華夏基金年內(nèi)認(rèn)購總額分別為278.94億元、166.14億元、84.99億元,其中下半年以來的認(rèn)購總額分別為190.41億元、110.28億元、55.38億元,占比均超六成。12月以來,華夏、財(cái)通、信達(dá)澳亞基金等多家公募發(fā)布參與定增公告。其中,信達(dá)澳亞基金馮明遠(yuǎn)管理的8只產(chǎn)品參與了中偉股份定增,合計(jì)認(rèn)購169.85萬股。
財(cái)通基金認(rèn)為,從邏輯上看,鎖定期變短使公募基金對(duì)定增標(biāo)的持有時(shí)間與預(yù)期更加匹配。同時(shí),市場供給增多,公募基金可以用折扣參與心儀標(biāo)的。這兩方面因素使公募參與定增的積極性越來越高。
匯成基金研究中心表示,俄烏沖突進(jìn)展到后期,美聯(lián)儲(chǔ)加息在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)的背景下開始放緩;國內(nèi)出臺(tái)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激政策,A股市場逐步見底企穩(wěn),優(yōu)質(zhì)公司估值跌至性價(jià)比較高區(qū)間,上市公司定增迎來了較好的投資窗口。
長期發(fā)展空間可期
關(guān)注高景氣度、高成長板塊
對(duì)于定增市場未來趨勢,上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師孫桂平表示,對(duì)比最近十年的定增情況看,今年折價(jià)率仍處于較高水平,預(yù)計(jì)定增市場的回暖趨勢有望持續(xù)。
財(cái)通基金也表示,定增市場的參與邏輯和配置價(jià)值長期存在,平穩(wěn)向上的A股市場更利于定增市場投資。
具體在定增項(xiàng)目的選擇上,財(cái)通基金表示,將在嚴(yán)守安全邊際的基礎(chǔ)上,精選個(gè)股,堅(jiān)持折扣、基本面和參與者博弈的多維分析體系,這些都是提高正收益概率和獲取超額收益的有效路徑。
孫桂平認(rèn)為,參與定增首先要看折扣水平,折扣率越高潛在的收益率也越高;其次看投資標(biāo)的的情況,具備長期配置價(jià)值的定增項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較??;最后用相對(duì)均衡的配置思路參與定增市場,防止定增項(xiàng)目過度集中于某行業(yè)或某風(fēng)格上面。
匯成基金也表示,當(dāng)前,股市迎來中長期高性價(jià)比配置良機(jī),結(jié)合鼓勵(lì)為主的政策背景,預(yù)計(jì)定增仍會(huì)成為上市公司再融資的重要途徑,也是投資者充分參與優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資的良好選擇。建議關(guān)注后疫情時(shí)代修復(fù)彈性較大的金融地產(chǎn)、消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域賽道,以及長期高景氣的高端制造和新能源產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)定增項(xiàng)目機(jī)會(huì)。(中國基金報(bào))
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