同樣是向股東分紅，同樣是持股比例降至2%左右，京東之后，騰訊用相似模式“告別”美團(tuán)。11月16日，騰訊發(fā)布財(cái)報(bào)并宣布將派發(fā)所持有約9.58億股美團(tuán)B類(lèi)普通股(價(jià)值約1500億港元)的特別中期股息，讓今年8月的傳聞成真。

　　騰訊投資版圖中的企業(yè)又少了一家，但自10月下旬開(kāi)始的騰訊股價(jià)V字反彈仍在繼續(xù)，基于“全真互聯(lián)”概念下的數(shù)字融合也被高頻率提及。在反壟斷背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的形象正被重構(gòu)。2022年三季度，騰訊在凈利潤(rùn)連續(xù)4個(gè)季度下跌后回穩(wěn)，同比增長(zhǎng)2%，代表數(shù)實(shí)經(jīng)濟(jì)的金融科技與企業(yè)服務(wù)營(yíng)收再次成為騰訊最大營(yíng)收板塊，或許是巨頭轉(zhuǎn)身的未來(lái)答案。

　　從買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)到賣(mài)賣(mài)賣(mài)

　　11月16日，騰訊宣布以分發(fā)特別紅利的方式將其所持有約9.58億股美團(tuán)股票分發(fā)給股東，分派比例為每持有10股騰訊獲派1股美團(tuán)。以同日美團(tuán)股價(jià)計(jì)算，上述美團(tuán)股份的總市值約1500億港元。與此同時(shí)，騰訊總裁劉熾平卸任美團(tuán)董事。除了分紅規(guī)模和派息比例，這番操作和2021年12月騰訊“讓位”京東第一大股東時(shí)如出一轍。

　　自2014年騰訊投資大眾點(diǎn)評(píng)開(kāi)始，到2021年4月騰訊參與美團(tuán)的定向增發(fā)，騰訊對(duì)美團(tuán)進(jìn)行過(guò)多輪投資，最后一次增持后，騰訊對(duì)美團(tuán)的持續(xù)比例為17.2%。

　　北京商報(bào)記者從騰訊方面了解到，“紅利分發(fā)預(yù)計(jì)于2023年3月完成。本次派息后，騰訊還將繼續(xù)持有美團(tuán)不到2%股權(quán)”。劉熾平則表態(tài)，“未來(lái)，騰訊將與美團(tuán)繼續(xù)保持緊密合作，共同助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，為消費(fèi)者、商戶(hù)以及社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值”。

　　有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，通過(guò)這種方式逐步退出具備持續(xù)融資能力的企業(yè)，不僅能夠回饋股東，也可最大程度避免對(duì)美團(tuán)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格造成波動(dòng)。浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林也認(rèn)為，“之所以采取派息的策略，是減少市場(chǎng)博弈，騰訊本身并不缺錢(qián)，所以沒(méi)有必要套現(xiàn)股權(quán)，騰訊也不想去找買(mǎi)家，直接通過(guò)派息方式，相對(duì)省心”。

　　或許是因?yàn)?月曾傳出“騰訊計(jì)劃出售美團(tuán)全部或大部分股權(quán)”的消息，互聯(lián)網(wǎng)圈對(duì)騰訊今日減持的反應(yīng)相對(duì)淡定，采取向股東分紅的方式減持美團(tuán)，也符合當(dāng)時(shí)傳聞曝光時(shí)第三方人士對(duì)騰訊“揮別”美團(tuán)方式的預(yù)判。

　　回溯騰訊的投資歷程，自2005年開(kāi)始的投石問(wèn)路到2011年成立騰訊產(chǎn)業(yè)共贏資金，騰訊十余年間投資了大大小小上千家公司，再加上今年騰訊減持的新東方、華誼兄弟……騰訊從買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)到賣(mài)賣(mài)賣(mài)的轉(zhuǎn)變更加明顯。

　　to B營(yíng)收占比重回第一

　　這種轉(zhuǎn)變讓文淵智庫(kù)創(chuàng)始人王超直言，“騰訊對(duì)大公司的減持還將繼續(xù)，比如拼多多，大概率不會(huì)像減持京東后近一年操作美團(tuán)那樣間隔這么久”。

　　盤(pán)和林則對(duì)騰訊不會(huì)減持哪些企業(yè)做了預(yù)測(cè)，“一是具有充沛現(xiàn)金流的成熟互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，二是具備成長(zhǎng)性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，三是和傳媒互聯(lián)網(wǎng)匹配度高的企業(yè)，比如游戲、社交、廣告、互金等”。

　　那么現(xiàn)在哪些業(yè)務(wù)是騰訊的營(yíng)收主力？根據(jù)2022年三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收1400.93億元，其中金融科技及企業(yè)服務(wù)營(yíng)收448億元、網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收429億元、社交網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收298億元、網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收214億元、其他營(yíng)收10.79億元。金融科技及企業(yè)服務(wù)連續(xù)6個(gè)季度營(yíng)收占比超30%，是騰訊第一大營(yíng)收來(lái)源。從2019年一季度騰訊首次披露該板塊營(yíng)收至今，這一代表數(shù)實(shí)經(jīng)濟(jì)的板塊，營(yíng)收從218億元增長(zhǎng)至2022年三季度的448億元。

　　同時(shí)，為解決真實(shí)場(chǎng)景中的實(shí)際問(wèn)題，以數(shù)實(shí)融合為目的的全真互聯(lián)概念也被騰訊頻繁提及。騰訊聯(lián)合埃森哲發(fā)布《全真互聯(lián)白皮書(shū)》定義，全真互聯(lián)是通過(guò)多種終端和形式，實(shí)現(xiàn)對(duì)真實(shí)世界全面感知、連接、交互的一系列技術(shù)集合與數(shù)實(shí)融合創(chuàng)新模式。對(duì)個(gè)人，全真互聯(lián)能隨時(shí)隨地提供身臨其境的體驗(yàn)；對(duì)企業(yè)和組織，全真互聯(lián)讓服務(wù)變得更可度量，質(zhì)量更可優(yōu)化，推動(dòng)組織效能提升；對(duì)社會(huì)，全真互聯(lián)讓資源利用效率提升，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式帶來(lái)創(chuàng)新，提高政府治理效能，促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。數(shù)實(shí)融合將成為全真互聯(lián)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　騰訊市值觸底與反彈

　　“騰訊的基本業(yè)務(wù)很穩(wěn)定”，這是王超綜合數(shù)季度財(cái)報(bào)給北京商報(bào)記者的總結(jié)。業(yè)務(wù)和宏觀(guān)資本環(huán)境的利好，讓騰訊股價(jià)開(kāi)始反彈。

　　這一情況發(fā)生于10月26日前后，10月26日中午收盤(pán)時(shí)，騰訊股價(jià)漲幅4.55%收至215.8港元/股，總市值2.07萬(wàn)億港元。雖然這距離騰訊巔峰時(shí)將近700港元的股價(jià)不值一提，但在近幾個(gè)月實(shí)屬高光時(shí)刻。此后，騰訊股價(jià)開(kāi)始上揚(yáng)，按11月16日收盤(pán)價(jià)294.4港元計(jì)算，騰訊總市值為2.82萬(wàn)億港元。

　　回到2021年下半年，騰訊股價(jià)從300多港元一路下滑，為提振市場(chǎng)信心，騰訊不斷回購(gòu)自家股份，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，騰訊年內(nèi)已經(jīng)回購(gòu)75次，回購(gòu)總金額達(dá)238.8億港元。一面減持所投公司，一面回購(gòu)自家股份，“騰訊是有意識(shí)地做調(diào)整，向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)身”，比達(dá)咨詢(xún)分析師李錦清直言。

　　調(diào)整的結(jié)果從騰訊財(cái)報(bào)中可見(jiàn)一斑。2022年三季度騰訊持續(xù)加碼研發(fā)，布局全真互聯(lián)等前沿科技，研發(fā)開(kāi)支150.82億元，同比增幅9.8%，占公司營(yíng)收的比例從去年三季度的9.6%提升到10.8%，銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支則同比下降32%至71億元。一增一減加上業(yè)務(wù)穩(wěn)定表現(xiàn)，2022年三季度騰訊非國(guó)際財(cái)報(bào)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)322.54億元，同比增長(zhǎng)2%，告別連續(xù)4個(gè)季度的下滑趨勢(shì)，回歸正增長(zhǎng)軌道。

　　北京商報(bào)記者 魏蔚