穩(wěn)妥推進(jìn)地方融資平臺轉(zhuǎn)型
今年以來,多地加速推進(jìn)融資平臺轉(zhuǎn)型,目前已有超過190家地方國企宣告“隱退”。今年4月,中央政治局會議提出,加強地方政府債務(wù)管理,嚴(yán)控新增隱性債務(wù)。7月,中央政治局會議再次強調(diào),要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險,制定實施一攬子化債方案。不難看出,當(dāng)前地方政府清理規(guī)范融資平臺、剝離政府融資職能的行為,正是落實黨中央一攬子化債方案,嚴(yán)控新增隱性債務(wù)、有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的題中應(yīng)有之義和關(guān)鍵舉措。就時下而言,做好地方政府融資平臺市場化轉(zhuǎn)型工作,應(yīng)從多個維度入手。
嚴(yán)禁融資平臺“變相”新增。地方政府應(yīng)從“管人、管事、管資產(chǎn)”全過程參與融資平臺經(jīng)營,向以“管資本”為主的監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變。要對融資平臺進(jìn)行全面業(yè)務(wù)梳理、資產(chǎn)核查和債務(wù)甄別,嚴(yán)禁融資平臺與地方政府信用掛鉤,不得變相將辦公樓、學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)、儲備土地作為資本注入融資平臺,不得承諾將儲備土地預(yù)期出讓收入作為融資平臺公司償債資金來源,進(jìn)一步打破政府兜底預(yù)期,有效防范一些地方國有企業(yè)和事業(yè)單位“平臺化”的新傾向。
用好融資平臺監(jiān)測機制。依托隱性債務(wù)監(jiān)測平臺,結(jié)合金融、審計等部門掌握的融資平臺變動情況,探索建立融資平臺動態(tài)監(jiān)測機制,優(yōu)化融資平臺債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)評價體系和信用評級體系。完善地方政府資產(chǎn)負(fù)債表,加大融資平臺融資信息披露及公開力度,用好常態(tài)化融資平臺金融債務(wù)監(jiān)測機制,加強對平臺股權(quán)投資、資金出借擔(dān)保等重大事項的全過程監(jiān)督,推動舉債與償債能力相匹配的地方政府投融資體制改革。
明確融資平臺轉(zhuǎn)型定位。地方政府要積極調(diào)整融資平臺戰(zhàn)略定位,逐步整合并將區(qū)域內(nèi)商業(yè)設(shè)施、地產(chǎn)資源、康養(yǎng)醫(yī)療、文化旅游等具有經(jīng)營性現(xiàn)金流的資源資產(chǎn)或特許經(jīng)營權(quán)依法合規(guī)注入融資平臺,逐步推動其向“城市運營”“國有資本投資運營”公司轉(zhuǎn)型。同時,結(jié)合地方發(fā)展戰(zhàn)略和國有經(jīng)濟(jì)布局,以資本為授權(quán)紐帶,創(chuàng)新國有資本市場化運作,既以控股形式引領(lǐng)國有資本投向重點行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢企業(yè),又通過股權(quán)運作、基金投資、培育孵化等方式做好財務(wù)性持股,提高國有資本運行效率和資本回報。
分類推進(jìn)融資平臺轉(zhuǎn)型。按照統(tǒng)籌規(guī)劃、分類轉(zhuǎn)型的思路,推進(jìn)融資平臺轉(zhuǎn)型一批、盤活一批、重組一批、注銷一批。對資源和市場稟賦具有明顯優(yōu)勢、資質(zhì)較好的融資平臺,可直接剝離其政府融資職能;對資源或市場稟賦具有一定比較優(yōu)勢的融資平臺,堅持引資產(chǎn)與引智引才并重,著力盤活和導(dǎo)入各類存量資源資產(chǎn),并以混改、共設(shè)城市發(fā)展基金等形式撬動社會資本,在逐步提高平臺經(jīng)營性現(xiàn)金流后實現(xiàn)轉(zhuǎn)型;對主要承擔(dān)政府融資和公益性項目建設(shè)運營職能的融資平臺,先通過兼并重組等方式整合歸并同類業(yè)務(wù)平臺,后圍繞主營業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、擴展,繼而轉(zhuǎn)型為基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、文化旅游等領(lǐng)域?qū)嵭惺袌龌\作的國企;對只承擔(dān)政府融資項目且主要依靠財政資產(chǎn)償還債務(wù)的“空殼類”融資平臺,按法定程序堅決出清或破產(chǎn)、清算。
逐步化解融資平臺債務(wù)。融資平臺應(yīng)高度重視信用評級提升,結(jié)合區(qū)域規(guī)劃、資源稟賦和戰(zhàn)略定位,統(tǒng)籌基礎(chǔ)設(shè)施存量和增量,穩(wěn)步推進(jìn)存量資產(chǎn)證券化(ABS)、引入權(quán)益型不動產(chǎn)投資信托基金(REITs),并適情運用政府和社會資本合作(PPP)模式,大力優(yōu)化投融資項目,盤活各類資源資產(chǎn),降低資產(chǎn)負(fù)債率,增強平臺自身的資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流收入、利潤來源和承債能力,合法合規(guī)實現(xiàn)市場化化債。同時,融資平臺應(yīng)把握好當(dāng)前中央關(guān)于金融支持地方債務(wù)風(fēng)險化解政策的“窗口期”,用好債務(wù)展期、續(xù)本降息、債務(wù)重組等方式,全力降低有息債務(wù)成本、拉長債務(wù)還款期限,確保自身經(jīng)營性現(xiàn)金流充足。
?。ū疚膩碓矗航?jīng)濟(jì)日報 作者系中國政法大學(xué)財稅法研究中心副主任、研究員 李 輝)
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