原標(biāo)題：嚴(yán)防“忽悠式”回購

　　近日，一家上市公司因未完成回購計(jì)劃，收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的紀(jì)律處分決定。上海證券交易所在對龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司的紀(jì)律處分決定書中提到，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，對該公司及時(shí)任董事長予以通報(bào)批評。對于上述紀(jì)律處分，交易所還將通報(bào)中國證監(jiān)會，并記入上市公司誠信檔案。

　　上市公司作為參與資本市場的重要力量，近期頻現(xiàn)回購舉動(dòng)，也讓不少投資者看到了投資機(jī)會。上市公司對自己的經(jīng)營狀況最了解，其掏出真金白銀購買自己的股票，能向市場傳遞企業(yè)業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、價(jià)值低估等多重信息，可引導(dǎo)市場預(yù)期、激活市場交投。因此，上市公司回購股份，包括回購并注銷股權(quán)激勵(lì)股份等消息的發(fā)布，往往有利于該公司股票價(jià)格上升，吸引不少投資者關(guān)注。

　　與此同時(shí)，在市場整體行情出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，上市公司主動(dòng)回購股票，也有助于穩(wěn)定市場情緒，提高投資者預(yù)期，在維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行方面能夠發(fā)揮積極作用。但是值得注意的是，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期披露的一些案例來看，上市公司發(fā)布回購信息后，并不都能付諸實(shí)施，其中有一些屬于“忽悠式”回購信息。

　　現(xiàn)實(shí)中存在一些上市公司漠視相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，在回購資金沒有到位時(shí)，就急于發(fā)布回購方案。公司后續(xù)實(shí)際回購遲遲不見行動(dòng)，或者是“雷聲大、雨點(diǎn)小”，實(shí)際回購金額與發(fā)布方案中的金額相差甚遠(yuǎn)。還有一些上市公司發(fā)布的回購價(jià)格與公司市場價(jià)格明顯不符，成倍高于當(dāng)前市場價(jià)格，給投資者造成信息誤導(dǎo)。例如，當(dāng)上市公司股票市場價(jià)格為每股30元時(shí)，卻發(fā)布公告稱，將按不高于每股60元價(jià)格回購公司股票，讓投資者誤以為公司股票價(jià)格目前被市場低估。

　　針對上市公司在回購股票中出現(xiàn)的“忽悠”行為，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管。要加大對以股份回購名義實(shí)施股價(jià)操縱、內(nèi)幕交易等行為的查處力度，對發(fā)布虛假不實(shí)信息的上市公司不能僅僅停留在紀(jì)律處分層面，還要進(jìn)一步提高違法違規(guī)成本，讓上市公司心懷敬畏之心。要切實(shí)保障中小投資者利益，暢通維權(quán)通道，進(jìn)一步完善證券糾紛代表人訴訟制度，推進(jìn)依法治市、從嚴(yán)治市，讓違法違規(guī)者在A股市場沒有立足之地。

　　投資者在購買上市公司股票時(shí)，也需要擦亮眼睛，提高對上市公司“忽悠式”回購的識別能力。投資者要樹立價(jià)值投資、長期投資理念，綜合判斷上市公司基本面情況。如果基本面狀況良好，股價(jià)處于低位，上市公司回購股票有利于增強(qiáng)市場信心和股票價(jià)值回歸，投資者就可以關(guān)注投資機(jī)會。反之，如果上市公司基本面不佳卻連續(xù)發(fā)布回購消息，則應(yīng)提高警惕，以防投資受損。（彭 江）