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貸款利率與理財收益率現(xiàn)“倒掛” 業(yè)內(nèi)稱套利空間較小

發(fā)布時間:2023-05-18 16:13:00來源: 廣州日報

  一邊是部分貸款利率走低至4%以下,另一邊是部分銀行理財收益率回暖至4%以上,記者近日調(diào)查了解到,今年以來,貸款利率和理財收益率之間出現(xiàn)了較為少見的“倒掛”現(xiàn)象,令市場擔憂背后是否存在套利隱患。有金融業(yè)內(nèi)人士提醒,理財產(chǎn)品凈值隨市場波動,套利空間較小,且貸款資金有嚴格的用途要求,建議投資者按規(guī)定用途使用。

  文/表 廣州日報全媒體記者 王楚涵

  現(xiàn)象:貸款利率明顯降低,理財收益率回暖

  “現(xiàn)在貸款年利率最低可以到3.6%左右。”廣州地區(qū)某貸款中介說。記者從廣州地區(qū)某國有銀行工作人員了解到,當前貸款利率走低,部分低至4%以下的貸款產(chǎn)品受到較多市民問詢。

  今年以來,在市場利率整體下行的帶動下,實際貸款利率明顯降低,部分貸款利率低至4%以下。據(jù)人民銀行發(fā)布的《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示,今年3月,新發(fā)放貸款加權平均利率為4.34%,其中企業(yè)貸款加權平均利率為3.95%,均處于歷史低位。

  在貸款利率走低之際,今年以來,銀行理財收益率回暖,部分走高至4%以上。招商證券研報顯示,今年前4個月固收類理財平均年化收益率達4.5%,固收類理財凈值顯著上升。2023年4月下半月定開純固收、定開固收+、最短持有期固收類理財平均半月年化收益率分別為4.4%、3.3%和1.6%,維持較高水平。

  “受到去年底債市大跌負反饋,理財產(chǎn)品紛紛破凈等因素影響,理財產(chǎn)品集體面臨贖回壓力,銀行理財紛紛強化產(chǎn)品設計和管理,并加強渠道營銷功能,機構間存續(xù)規(guī)模增減出現(xiàn)分化。當前,銀行和理財公司不斷優(yōu)化投資策略,使得產(chǎn)品凈值得以修復,理財產(chǎn)品破凈情況有所好轉(zhuǎn);同時,多家銀行下調(diào)定期存款利率激發(fā)了投資者購買理財產(chǎn)品的熱情,住戶存款重新流回理財市場,使理財產(chǎn)品的銷售情況逐步好轉(zhuǎn)?!逼找鏄藴恃芯繂T鄭哲涵分析。

  提醒:貸款資金有嚴格用途要求

  “貸了一筆年利率3.6%左右的貸款,銀行工作人員說不限用途,這筆貸款可以用來買理財嗎?”廣州市民蘇女士問道。

  融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平提醒,貸款資金不允許用來購買理財產(chǎn)品,有嚴格的用途要求,一旦被發(fā)現(xiàn)實際用途與合同約定的用途不符,銀行有權收回款項,要求借款人盡快將款項還清,并收取一定違約金。

  今年以來,銀保監(jiān)會多次對企業(yè)貸款資金被挪用發(fā)布處罰公告。如廣發(fā)銀行杭州分行因流動資金貸款被挪用等違法行為受到監(jiān)管處罰;由于“貸款三查未盡職”,中信銀行哈爾濱中興支行、哈爾濱和平路支行遭到監(jiān)管處罰。

  事實上,貸款利率與銀行理財收益率之間出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象,也令市場擔憂,是否存在將貸款用于購買理財產(chǎn)品等,滋生套利等問題?

  “理財產(chǎn)品收益率高于貸款利率,存在套利空間,但這種套利風險不是很大。”劉銀平分析,理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準不代表實際收益率,產(chǎn)品凈值隨市場波動,雖然今年以來理財產(chǎn)品收益向好,但不代表未來不會出現(xiàn)凈值下跌甚至“破凈”的情況,而存量貸款利率是固定的,所以貸款資金購買理財產(chǎn)品從而達到套利目的的實操性不是很強。

  招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明亦表示,套利空間很小。一方面銀行理財收益上行是階段性表現(xiàn),另一方面,從長遠來看,隨著債券收益率明顯下行,后續(xù)可預期的理財收益可能會降低。

  建議:可提升銀行理財及債券基金的投資占比

  “未來幾年債券收益率有很大的可能性創(chuàng)歷史新低,但在債券收益率顯著下行后,需要降低投資回報預期。由于債券票息明顯走低,未來幾年,理財可預期的投資回報或很難超過3.5%。需要清晰地看到,今年前四個月的理財收益率很難持續(xù)。”廖志明建議,在預期理財收益率下行的情況下,投資者需要降低投資回報預期。存款利率趨于下行,可以抓住時機存3至5年的定期存款,拉長存款期限。此外,為了提高資產(chǎn)配置收益,可以提升銀行理財及債券基金的投資占比,獲取較為穩(wěn)定的收益。

  從規(guī)模來看,廖志明分析,4月份個人存款數(shù)據(jù)反映了個人資金開始凈流入理財,帶來了理財規(guī)模的顯著增長,理財規(guī)模已經(jīng)重回增長通道。預計2023年11月理財規(guī)模將超過30萬億元,有望接近2022年的高點。

(責編:陳濛濛)

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