外資機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)趨于一致:看多中國經(jīng)濟(jì) 做多中國資產(chǎn)
隨著A股2023年強(qiáng)勢開局,外資唱多熱情持續(xù)高漲,繼高盛之后,摩根士丹利也加入了再次看漲A股和人民幣的隊(duì)伍。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解,不少外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的看法更加樂觀,認(rèn)為新年行情值得期待。
開年以來北向資金加速流入也證實(shí)了這一點(diǎn)。2023年以來,北向資金凈流入額超330億元,自2022年11月以來的凈流入額已接近1300億元。
上調(diào)中國股票市場評級
華爾街大行高盛剛發(fā)布策略報(bào)告,將明晟中國指數(shù)12個月目標(biāo)從70點(diǎn)上調(diào)至80點(diǎn),摩根士丹利緊隨其后,也將明晟中國指數(shù)的年底目標(biāo)上調(diào)至80點(diǎn)。
1月9日,摩根士丹利分析師Laura Wang等人在最新報(bào)告中指出,2023年中國GDP和企業(yè)利潤將加速增長,中國股市將成為全球表現(xiàn)最佳的股市。摩根士丹利維持增配明晟中國指數(shù),并將該指數(shù)年底目標(biāo)位從70點(diǎn)上調(diào)至80點(diǎn)。
摩根士丹利研報(bào)指出,2023年中國的GDP和企業(yè)利潤將加速增長,同時(shí)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)均下降,這或?qū)⑼苿酉嚓P(guān)估值進(jìn)一步上漲。
明晟中國指數(shù)最新收盤報(bào)70.42點(diǎn),自去年10月底最低點(diǎn)46.92點(diǎn)以來,已經(jīng)累計(jì)反彈50%。摩根士丹利將該指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)至80點(diǎn),認(rèn)為該指數(shù)還有超過10%的上漲空間。
去年12月,摩根士丹利上調(diào)中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”,這是該機(jī)構(gòu)對中國股市維持近兩年謹(jǐn)慎態(tài)度后做出的首度上調(diào)。
在進(jìn)一步上調(diào)明晟中國指數(shù)目標(biāo)位時(shí),摩根士丹利指出,其正在對中國股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(ERP)重新評估,不少因素證明屬于A股的牛市周期已經(jīng)開啟。
對于人民幣走勢,摩根士丹利同樣樂觀。它認(rèn)為,人民幣到2023年底將升至1美元兌6.65元人民幣,較當(dāng)前水平上漲1.8%。
摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅表示,摩根士丹利目前對歐美股市、尤其美國市場較為謹(jǐn)慎,中國股市將成為下一階段全球股市的領(lǐng)跑者,全球新興市場都將有不錯表現(xiàn)。“我們對中國股票市場評級上調(diào),不僅僅是基于抗疫政策的調(diào)整。根據(jù)我們的歷史經(jīng)驗(yàn),有七個主要類別因子,會在不同時(shí)間對股市產(chǎn)生較大影響,可以幫助我們更好捕捉股市的拐點(diǎn)?!彼f。
王瀅進(jìn)一步分析,“盡管宏觀經(jīng)濟(jì)和估值兩大因子并不突出,但其余五大因子正同時(shí)向好轉(zhuǎn)變,包括全球收緊的流動性在明年會有明顯改善;中國政策周期向好;強(qiáng)勢美元告一段落,人民幣有望重新升值;中美雙邊關(guān)系改善;中國的監(jiān)管框架已經(jīng)整體確立?!?/p>
看多中國資產(chǎn)再成共識
隨著中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng),A股市場與人民幣匯率強(qiáng)勢表現(xiàn),外資“真金白銀”加碼買進(jìn)中國資產(chǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2023年以來,北向資金已凈買入335.20億元,其中1月5日凈買入127.53億元,這也是自2022年12月1日以來,北向資金再度單日凈買入超百億。實(shí)際上,自2022年11月以來,北向資金就已呈現(xiàn)出加速流入的勢頭,期間凈買入額達(dá)1286.28億元。
人民幣匯率在此期間也強(qiáng)勢反彈。2023年首個交易日,在岸及離岸人民幣兌美元匯率盤中雙雙升破6.9關(guān)口。隨后,人民幣匯率持續(xù)反彈走強(qiáng),截至1月10日16時(shí)30分,在岸人民幣兌美元收盤報(bào)6.7772,新年以來已反彈逾1800點(diǎn),累計(jì)漲幅達(dá)2.61%。
北向資金與人民幣匯率共振,反映了外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的普遍看好。高盛1月9日發(fā)布報(bào)告稱,中國股市在年內(nèi)有望上漲15%,人民幣則料將升至去年4月以來的最高位。
高盛的策略報(bào)告稱,將明晟中國指數(shù)的12個月目標(biāo)從70點(diǎn)上調(diào)至80點(diǎn),強(qiáng)調(diào)主要理由是整體估值較低,以及房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管和政策刺激等領(lǐng)域的多個支撐點(diǎn)。
此外,高盛預(yù)計(jì)到今年年底人民幣兌美元將升至6.5,此前的預(yù)估值為6.9。
高盛策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為:“在2023年的全球背景下,中國在經(jīng)濟(jì)增長、政策和通脹周期方面看起來處于有利地位。當(dāng)前的市場背景讓我們相信,繼續(xù)減持或做空中國股票面臨的風(fēng)險(xiǎn)明顯高于做多中國股票?!?/p>
除高盛外,美國銀行、匯豐銀行、先鋒領(lǐng)航等外資機(jī)構(gòu)也看好2023年中國資產(chǎn)表現(xiàn)。
美國銀行投資策略分析師曾指出2023年的十大交易趨勢,其中的一大趨勢便是做多中國股票?!爸袊泻芨叩某~儲蓄,對中國股票仍然是反向做多交易策略?!?/p>
匯豐銀行預(yù)測2023年中國GDP同比增速為5.0%,并顯著調(diào)高了2024年中國GDP增速預(yù)測,從4.8%上調(diào)至5.8%。
先鋒領(lǐng)航在最新發(fā)布的分析報(bào)告中指出,當(dāng)前中國正致力于優(yōu)化疫情防控措施、促進(jìn)疫苗和藥品研發(fā)、改善醫(yī)院設(shè)施,這些手段有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),預(yù)計(jì)2023年3月之后,中國的整體經(jīng)濟(jì)將看到更為明顯的反彈,中國2023年全年GDP的增速有望達(dá)到4.5%左右。
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