本報(bào)記者 周尚伃

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，作為“風(fēng)向標(biāo)”的券商股走勢(shì)不盡如人意。不過(guò)，近期，多項(xiàng)利好政策疊加流動(dòng)性積極預(yù)期，券商行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)估值修復(fù)。

　　截至5月23日，41只A股券商股年內(nèi)平均跌幅為24.23%，僅華林證券股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。

　　對(duì)于券商股下跌的主要原因，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年一季度，受到海外流動(dòng)性收緊、地緣沖突、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等因素的擾動(dòng)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的回落。受到資本市場(chǎng)表現(xiàn)低迷的影響，券商板塊下跌明顯。

　　“破凈”券商股

　　增至10只

　　當(dāng)前，券商股估值處于歷史低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至5月23日，“破凈”券商股已增至10只，還有12只券商股也處在“破凈”邊緣，市凈率均不足1.1倍。

　　“從估值層面來(lái)看，當(dāng)前券商行業(yè)的市凈率接近1倍，估值已經(jīng)處于歷史低位，具備一定的安全邊際和反彈空間?！标愳Z告訴記者。

　　不過(guò)，近期已有諸多積極信號(hào)出現(xiàn)。一方面，政策利好頻出。5月13日，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》，后續(xù)有望成為券商新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，從“準(zhǔn)入-內(nèi)控-經(jīng)營(yíng)-治理-退出-監(jiān)管”全鏈條完善了公募基金管理人監(jiān)管要求，突出放管結(jié)合，適度放寬公募持牌數(shù)量限制；《證券日?qǐng)?bào)》記者在采訪中了解到，券商設(shè)立資管子公司申請(qǐng)公募基金牌照意愿最為強(qiáng)烈，中金資管已從制度、業(yè)務(wù)規(guī)劃、團(tuán)隊(duì)建設(shè)和系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)等多方面做了大量準(zhǔn)備工作。

　　另一方面，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，5月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。其中，5年期以上LPR相較上月下降了15個(gè)基點(diǎn)。

　　陳靂對(duì)記者表示：“央行下調(diào)5年期以上LPR，央行貨幣政策持續(xù)發(fā)力，保證市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，貨幣政策和財(cái)政政策共同發(fā)力，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和流動(dòng)性充裕的背景下，券商行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)估值修復(fù)，建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為平穩(wěn)的龍頭券商。”

　　開(kāi)啟回購(gòu)及大股東

　　增持計(jì)劃

　　今年以來(lái)，券商開(kāi)啟了回購(gòu)及大股東增持計(jì)劃，部分券商實(shí)施速度驚人。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)中信證券H股已被第二大股東越秀金控連續(xù)增持5次，合計(jì)增持中信證券2468.75萬(wàn)股H股股份，增持金額達(dá)4.54億港元。

　　事實(shí)上，去年8月份，越秀金控對(duì)中信證券拋出不超23億港元的增持計(jì)劃。今年5月10日，越秀金控在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：“公司持有中信證券股票為公司帶來(lái)穩(wěn)定的投資收益，其中2021年度確認(rèn)對(duì)中信證券投資收益15.9億元，同比增長(zhǎng)109%，2022年一季度確認(rèn)收益3.68億元。持有中信證券股權(quán)資產(chǎn)是公司的核心資產(chǎn)之一，公司根據(jù)市場(chǎng)情況及經(jīng)營(yíng)需求，對(duì)其進(jìn)行持續(xù)、精細(xì)化的資產(chǎn)管理?！?/p>

　　5月17日，中原證券也表示，控股股東河南投資集團(tuán)自2020年8月1日至2022年5月17日期間，通過(guò)港股通累計(jì)購(gòu)買公司H股股份4791.9萬(wàn)股，占公司總股本的1.03%。

　　不僅是在港股市場(chǎng)不斷被增持，A股市場(chǎng)中券商股也已開(kāi)啟了回購(gòu)、增持模式。3月30日，廣發(fā)證券基于對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可拋出了A股回購(gòu)計(jì)劃后，5月12日公司即宣布回購(gòu)計(jì)劃已實(shí)施完畢，5月5日至5月11日累計(jì)通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)公司A股股份1524.22萬(wàn)股，合計(jì)成交金額為2.34億元。

　　當(dāng)前，還有天風(fēng)證券的回購(gòu)計(jì)劃也在進(jìn)行中，已累計(jì)回購(gòu)2.53億元。國(guó)元證券第一大股東國(guó)元金控集團(tuán)也啟動(dòng)了不低于5000萬(wàn)元，不超過(guò)1億元的增持計(jì)劃。

　　東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)券商行業(yè)的配置價(jià)值比前期更高。近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)推出，但配置券商股的時(shí)點(diǎn)和市場(chǎng)底的確立關(guān)聯(lián)更為緊密，從配置角度可以理解為 ‘市場(chǎng)底確立后的右側(cè)機(jī)會(huì)’?！保ㄗC券日?qǐng)?bào)）