記者 李春蓮 李喬宇

　　5月10日晚間，樸新教育發(fā)布公告稱，開曼法院下令，根據(jù)開曼群島公司法將Puxin Limited清盤(Wind Up)，普華永道獲委任為聯(lián)席法定清盤人。紐交所在收到任命為聯(lián)合官方清算人的通知后，暫停了代表公司普通股的美國存托股份的交易。

　　隨后，有媒體發(fā)布關(guān)于“樸新教育宣布破產(chǎn)”的消息。5月11日上午，樸新教育發(fā)布聲明稱，媒體對公司“破產(chǎn)”的解讀并不準(zhǔn)確。

　　樸新教育表示，PAG(太盟)基金于2021年初以可轉(zhuǎn)債形式投資了Puxin Limited(上市主體)。2021年12月31日，按照中國的政策規(guī)定，樸新教育將K12業(yè)務(wù)從Puxin Limited中剝離出來，上市主體仍保留留學(xué)業(yè)務(wù)和全日制業(yè)務(wù)繼續(xù)運(yùn)營。

　　樸新教育還強(qiáng)調(diào)，就公司目前的資產(chǎn)負(fù)債和整體情況而言，債務(wù)重組是對所有債權(quán)人最為有利的方案，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)及公司結(jié)構(gòu)不變，通過持續(xù)經(jīng)營改善實現(xiàn)正向現(xiàn)金流和利潤，進(jìn)而逐步歸還債權(quán)人的資金。

　　多年虧損后已資不抵債

　　樸新教育由多位投身教育培訓(xùn)行業(yè)15年以上的資深高管聯(lián)合創(chuàng)辦。通過投資并購和投后管理的發(fā)展模式，樸新教育在4年內(nèi)整合50余家品牌，形成K12輔導(dǎo)和留學(xué)為核心的業(yè)務(wù)體系。2018年6月15日，樸新教育成功登陸紐交所。

　　不過，上市后的樸新教育業(yè)績持續(xù)承壓。2018年至2020年，樸新教育分別實現(xiàn)營收22.28億元、31.04億元、29.04億元，凈虧損額分別為8.33億元、5.19億元、3220萬元；負(fù)債總額分別達(dá)到21.89億元、44.47億元、41.98億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為79.99%、94.48%、90.91%。

　　最新財報顯示，截至2021年6月30日，樸新教育仍處于資不抵債狀態(tài)，總資產(chǎn)為33.23億元，負(fù)債總額為41.87億元。公司出現(xiàn)資不抵債的情況，主要由于報告期內(nèi)無形資產(chǎn)和商譽(yù)減值損失達(dá)10.7億元。到目前為止，樸新教育的股價僅為1.36美元/股。

　　中國教育領(lǐng)域“雙減”政策發(fā)布后，教育企業(yè)必須剝離K12業(yè)務(wù)。為此，包括樸新教育在內(nèi)的很多教育企業(yè)開始探索轉(zhuǎn)型之路。

　　2021年8月16日，教育部官網(wǎng)刊登《校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型路子多》一文，為學(xué)科類K12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)指明助力校內(nèi)教育、加強(qiáng)素質(zhì)教育、指導(dǎo)家庭教育、發(fā)展職業(yè)教育等七大轉(zhuǎn)型路徑。

　　2021年底，樸新教育宣布，將出售旗下K12學(xué)科校外培訓(xùn)業(yè)務(wù)，該項業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)59%。樸新教育還表示，未來將專注于留學(xué)教育、全日制藝術(shù)教育等與K12學(xué)科校外培訓(xùn)無關(guān)的教育服務(wù)，并探索其他潛在戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　教育機(jī)構(gòu)探索轉(zhuǎn)型新思路

　　為了渡過難關(guān)，樸新教育曾做出很多努力。2021年9月份，樸新教育宣布與點貓科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，將推出編程課程，以此作為轉(zhuǎn)型方向之一。

　　據(jù)了解，雙方達(dá)成合作后，點貓科技將依托旗下點程云SaaS系統(tǒng)，為樸新教育提供一站式編程教育解決方案，包括編程工具、課程、教材、師訓(xùn)等綜合性服務(wù)。編程課程將在樸新教育全國各地教學(xué)網(wǎng)點上線。目前，樸新教育已在國內(nèi)30多個城市進(jìn)行布局，擁有400多個教學(xué)區(qū)，年服務(wù)學(xué)員量超過百萬人次。

　　一位現(xiàn)已轉(zhuǎn)行的前舞蹈老師對《證券日報》記者坦言，疫情反復(fù)導(dǎo)致線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)無法開課，今年轉(zhuǎn)行的人更多了。

　　“素質(zhì)教育基本都是偽需求。”作為一位曾經(jīng)的教育行業(yè)創(chuàng)業(yè)者，阿杰并不太認(rèn)同素質(zhì)教育的發(fā)展機(jī)會。他對《證券日報》記者表示，在素質(zhì)教育賽道上，低幼行業(yè)的發(fā)展還可以，但想象空間有限，且競爭激烈。與素質(zhì)教育相比，以職業(yè)為導(dǎo)向的成人教育發(fā)展前景更為明朗。

　　“考證是教育市場的剛需，其中考公務(wù)員、考教師證、考研占了大頭。”但阿杰同時表示，由于疫情反復(fù)，線下機(jī)構(gòu)難以開課，成人教育賽道也不好做。

　　跨界轉(zhuǎn)型亦為曾經(jīng)的K12機(jī)構(gòu)提供了新的發(fā)展思路。2022年2月份，樸新教育宣布，公司正在評估并布局中國快餐連鎖餐廳業(yè)務(wù)。樸新教育稱，公司擁有強(qiáng)大的整合能力，預(yù)計其涵蓋3000個管理模塊的業(yè)務(wù)系統(tǒng)將優(yōu)化現(xiàn)有餐廳的運(yùn)營體系和經(jīng)營業(yè)績，通過在學(xué)校周邊或內(nèi)部開設(shè)餐廳的做法，有助于改善餐廳客流量。

　　目前，教培行業(yè)已有轉(zhuǎn)型相對成功的案例。比如，有教育機(jī)構(gòu)利用體育場館優(yōu)勢，成功實現(xiàn)向體育方面的轉(zhuǎn)型?！暗@類模式很難輕易復(fù)制，僅靠提供課程仍然很難。即便這些成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)，在目前階段也只能實現(xiàn)“活著”，卻談不上成功。”阿杰坦言，“更合理的做法還是要砍掉部分業(yè)務(wù)，實現(xiàn)規(guī)模瘦身。行業(yè)不景氣時，要把錢握在手里，伺機(jī)而動。”

　　東方證券在研究報告中表示，教育行業(yè)“雙減”政策落地后，學(xué)科類培訓(xùn)業(yè)務(wù)受沖擊較大，1至2年內(nèi)學(xué)科類培訓(xùn)公司進(jìn)入重要轉(zhuǎn)型調(diào)整期，龍頭公司在教師培訓(xùn)、教研開發(fā)、渠道資源等方面具有一定優(yōu)勢能力，但新業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營改善都需要時間。(證券日報)