本報記者 昌校宇

　　3月28日，國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布的《關于進一步做好社會資本投融資合作對接有關工作的通知》提出，推動更多符合條件的存量項目發(fā)行基礎設施REITs。

　　證監(jiān)會3月18日官網(wǎng)消息稱，正在指導交易所抓緊制定REITs擴募規(guī)則，將適時征求市場意見。滬深交易所隨后表示，正緊鑼密鼓地進行相關業(yè)務的技術準備工作，并積極引導有擴募需求的REITs做好資產(chǎn)篩選，盡快推動項目落地，擴大標桿產(chǎn)品規(guī)模，盡早實現(xiàn)REITs全鏈條管理，進一步推進我國REITs常態(tài)化發(fā)展。

　　多家相關參與機構告訴《證券日報》記者，已做好相關準備，并積極篩選優(yōu)質資產(chǎn)。

　　擴募或緩解二級市場

　　供不應求局面

　　自2021年6月份首批基礎設施公募REITs項目落地以來，目前已有11只產(chǎn)品上市。

　　“上市以來，11只公募REITs市場表現(xiàn)符合預期、整體趨向平穩(wěn)?！鄙虾ＷC券基金評價研究中心高級基金分析師、博士孫桂平對《證券日報》記者表示，2022年以來，公募REITs二級市場經(jīng)歷一波“過山車”行情，波動率較前期變大。

　　“資產(chǎn)的稀缺性是造成上述現(xiàn)象的主因?！睂O桂平進一步分析稱，目前僅11只產(chǎn)品上市，且相關產(chǎn)品的大部分份額均處于鎖定中，每只公募REIT平均可流動的份額僅有30%左右，遠滿足不了資金的長期配置需求。預計未來隨著公募REITs產(chǎn)品擴募，以及更多新公募REITs產(chǎn)品發(fā)行，會導致資產(chǎn)稀缺性有所下降，市場變化將相對平穩(wěn)。

　　對于監(jiān)管層出臺的公募REITs擴募規(guī)則，多家參與機構認為，將有助于推動市場規(guī)模穩(wěn)步增長，改善流動性。

　　中金基金相關負責人士告訴《證券日報》記者，當前境內公募REITs上市初期，資產(chǎn)管理規(guī)模較小，規(guī)模經(jīng)濟效應和品牌效應尚不顯著。試點原始權益人普遍為各行業(yè)領先的基礎設施龍頭，多持有大量符合質量標準的基礎設施資產(chǎn)，因此在不斷擴大公募REITs試點數(shù)量的同時，盡快引入擴募機制，有助于為更多長期性的資金入市創(chuàng)造條件。

　　上述負責人士同時表示，目前擴募規(guī)則尚未正式出臺，但根據(jù)公募REITs產(chǎn)品特點，擴募機制可以幫助公募REITs實現(xiàn)優(yōu)質資產(chǎn)的持續(xù)注入，也可以合適幫助REITs收購資產(chǎn)、優(yōu)化投資組合、分散風險，從而實現(xiàn)管理賦能下的價值增長，提升分紅派系的水平和穩(wěn)定性。

　　多家試點機構表態(tài)

　　做好擴募準備

　　對于公募REITs產(chǎn)品擴募，多家試點機構表示，已做好系統(tǒng)、人員、投研、資產(chǎn)篩選等相應的準備工作。

　　“博時基金正在等待擴募規(guī)則的具體指示，進而進行相應的擴募工作?！辈r蛇口產(chǎn)園REIT基金經(jīng)理王翹楚向《證券日報》記者透露，招商蛇口產(chǎn)園資產(chǎn)儲備豐厚，囊括在建、開業(yè)、成熟期的資產(chǎn)。同時，持續(xù)計劃和研究將內部合適的成熟資產(chǎn)注入。

　　王翹楚進一步介紹，招商蛇口和博時基金持續(xù)聯(lián)動，對外共同尋找合適可注入資產(chǎn)，助力REITs規(guī)模擴大，健康發(fā)展。招商蛇口先后發(fā)起了招商局商業(yè)房托和蛇口產(chǎn)園雙REITs平臺，可以在保留經(jīng)營管理權下注入成熟資產(chǎn)至REITs平臺，提升REITs平臺流動性，助力招商蛇口降低重資產(chǎn)比例，由重轉輕有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)+金融的資源優(yōu)勢，以產(chǎn)融聯(lián)動方式激發(fā)持有物業(yè)活力，形成全生命周期的產(chǎn)融聯(lián)動體系。

　　中航基金不動產(chǎn)投資部總經(jīng)理宋鑫向《證券日報》記者介紹，“中航基金一直在為中航首鋼綠能REIT的擴募做前期硬件和軟件上的準備，積極篩選可擴募資產(chǎn)。同時，公司也一直將公募REITs業(yè)務作為戰(zhàn)略性產(chǎn)品，正積極推進相關儲備項目?！?/p>

　　平安基金方面表示，公司高度重視公募REITs業(yè)務，目前已搭建起涵蓋項目執(zhí)行、基礎資產(chǎn)投資、運營全流程的專業(yè)團隊，對應中后臺部門也做好了充分的擴募準備。

　　建信基金方面透露，“公司正在積極對接企業(yè)，挖掘、儲備優(yōu)質可擴募資產(chǎn)?！?/p>

　　此外，3月29日開始詢價的華夏中國交建REIT也為擴募做足準備。公開資料顯示，華夏中國交建REIT為中國交建旗下高速公路資產(chǎn)的唯一上市平臺。截至2021年6月末，中國交建在建特許經(jīng)營權項目(未包含境外收購的特許經(jīng)營項目)總投資概算3701.07億元，資產(chǎn)儲備豐富，支持持續(xù)擴募。

　　宋鑫預計，“目前公募REITs還處于試點階段，未來相關產(chǎn)品規(guī)模會穩(wěn)步提升?！保ㄗC券日報）